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摩杰平台:外银看2020年全球金融市场 追求稳健投资得留意3关键

作者:admin 来源:未知 时间:2020-01-06 03:53
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外银看2020年全球金融市场 追求稳健投资得留意3关键

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▲展望明年金融市场,外银提醒,投资人想追求稳健的投资组合,须留意3大关键问题。(示意图/pixabay)

2019年即将进入尾声,金融市场缴出漂亮的成绩单,对于明(2020)年之后的投资环境仍充满不确定性,瑞 摩杰开户银预期在宽鬆的货币政策下,将在2020年继续抑制经济衰退的风险,因此投资人想要追求稳健的投资组合,需要关注3大关键问题。

瑞银财富管理亚太区首席投资总监陈敏兰(Minlan Tan)表示,面对美国大选、中美贸易战等不确定因素,预期明年全球经济增长将低于趋势水準,退守现金并非良策,投资人反而应该坚持投资,并透过放眼长远、在地区与资产类别间分散配置和精挑细选来提高投资组合的韧性。

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不过,陈敏兰提醒明年想要建构稳健的投资组合,必须要关注3大关键问题。首先是一般国家选举不会对全球投资人造成太大影响,但美国总统选举很可能是个例外,随着大选临近,预期美国股市的波动可能加剧,尤其是科技、能源、金融和医疗保健行业等主要板块可能因为监管趋严而出现大幅波动,因此投资人不应该押注于美国总统选举的结果来进行布局。

再者是如何在保护主义盛行的世界中投资,陈敏兰指出,中美贸易取得第一阶段协议,这将为全球股市带来温和支撑,但长期立场相当明确,因此即便在美国总统大选之后,也难见到双方做出重大让步的迹象。

此外,随着时间的推移,全球供应链和技术标準很可能日益分裂,而供应链调整有助于提振大陆以外地区的基建需求,因此新兴市场基础设施可能带来机会。2020年,东南亚的基建支出料将大幅上升,尤其是在菲律宾、马来西亚和泰国,同时随着经济脱钩压力逐渐上升,大陆将为实现自主科技创新而扩大科技投入,相关企业将继续受惠。

第三是如何在週期后段、收益率走低的环境下投资,陈敏兰认为,全球经济即将实现连续10年高于3%的增长,债券收益率接近多年来低点。过去10年中几乎所有金融资产都取得了强劲的回报,但伴随经济週期结束的失衡现象几乎未见蹤影,比如经济过热、消费者槓桿过高或资产泡沫过度等,儘管不认为2020年会出现衰退(概率仅为10%-15%),最有可能的结果是增长放缓或持稳。

在週期后段的低收益率环境下,瑞银认为股票投资应以品质和股息为重;在亚洲,股息收益率高于其历史均值,由于派息率依然较低,股息还有增长空间,因此偏好股息率高于政府债券收益率市场中的高股息股票,特别是新加坡、香港、泰国。对于亚洲信用债,由于在经济週期后段局部违约风险上升,并不建议透过降低信用品质来获得更高的收益率,而倾向于透过次级债资本结构来提升收益率。

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