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摩杰娱乐平台注册:先探/谢金河:台湾高价股,为什幺愈来愈多?

作者:admin 来源:未知 时间:2020-01-10 16:50
百事新闻

先探/谢金河:台湾高价股,为什幺愈来愈多?

文/谢金河

二○一九年正式走入历史,回顾过去的一年,全球股市充满了传奇,大家都记得在二○一八年十月十一日那一天,台股单日重挫六六○.七二,长黑掼破万点大关,所有均线盖头反转向下,看起来多头情势危殆,当时市场上有很多看法,认为台股将告别万点,可能跌至七○○○点。

一八年第四季是台股最悲观的一刻,美股大跌,Apple一度跌至一四二美元,台股也有一九年元月四日这一天跌到九三一九.二八,面对全面空头压力下,大家对二○一九年充满了悲观预期,但谁也没有想到,三月十五日台股又站上年线,也印证了京城银行董事长戴诚志在年初的预测,台股站在万点以上的时间会比万点以下长,到了第三季之前的台股一直沿着年线走,八月六日加权指数一度跌到一○一八○.○四,仍力守万点大关,一直到九月,台股出现一波大涨走势,在台积电、联发科领军之下,台股一口气跑到一二一二五.九,从八月六日的一○一八○强攻到一二一二五.九,强力大涨一九四六点,可说是台股一段奇幻旅程。

科技四大天王居功厥伟

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促成这段二○○○点左右的大涨行情,最大功臣是台积电、联发科、大立光、鸿海,其中台积电从二四○元直攻到三四五元,联发科从三○四大涨到四六四元,大立光从三六五○大涨到五二○○元,本来都不动的鸿海后来也从七一.五元涨到九三元,这是科技股四大天王,也推升了台股指数。

二○一九年台股从九七二七.四一展开奇幻旅程,大涨二三九八.四九,涨幅达二四.六五%,这个涨幅有一点不可思议,如果把这段大涨旅程回顾一下,三十年前台股靠着金融股、资产股及营建股把指数推升到一二六八二,三十年后台股重返一二○○○点,这次是科技创新的力量助长台股,这可以前十大权值股表现来说明。

今年前十大权值股中,台塑四宝表现最弱,台化下跌逾十六%,台塑石化下跌近一成,台塑、南亚都小跌,市值第四大的中华电信,一八年收一一三元,现在只有一一○元,也是小跌状态,而富邦金一八年底收四七.○五元,一九年也是负报酬,国泰金(2882)全年约下跌八.九三%,从这个现象可以看出台股前十大权值股中,只有台积电、联发科、大立光、鸿海四双大手举起台股的空间,这是二○一九年台股一大特色。

二是台股从过去拚营收、冲量,企业开始追求高附加价值,一九年台股另一个特色是高价股愈来愈多,台股上千元的企业现在有大立光及精测,九○○元的也有硅力KY及信骅,五○○元以上的有八家,包括谱瑞KY、旭隼等,而一○○元以上的个股多达一八八档,这些高价股大多数都是高毛利率的企业,像是这次挑战高通5G晶片的联发科毛利率是四一.三%,二○二○年如果5G晶片天玑一○○○使力,毛利率可能挑战五○%。超级巨星台积电近三季毛利率从四一.三一、四三.○二拉升到四七.六%;中华精测毛利率高达五二.九%,谱瑞是四二.三%,信骅的伺服器晶片,毛率高达六三.五二%,电源管理晶片的硅力单季毛利率也达四六.三八%,最高贵的股王大立光毛利率已拉升到六八.一三%。

从毛利率高低可以看出一 摩杰娱乐开户家公司的产业竞争力,像二○一七年AI开始发展,车用镜头大盛时,光学产业本益比很高,但大立光一枝独秀,这是因为大立光毛利率超高,一九年玉晶光终于拉上来,近三季从三五.○五、三九.○四%,拉升到四五.三%,对比之下,亚光只有十九.六九%,今国光只有四.六一%,佳凌只有六.一%,佳能只有十二%,大立光能成为光学武林盟主是有原因的。

毛利率高低看出竞争力

用这个角度来衡量在中港上市的光学股,像舜宇光学毛利率只有十八.九五%,跟亚光差不多,丘钛科技只有四.三四%,高伟电子只有九.五五%,高一点的是瑞声科技三五.八%,跟玉晶光相差不多,但与大立光仍有很大差距。

二○一九年过了,进入二○二○年选股,也许大家可以从毛利率的角度去观察个股的投资价值,最近国巨又传涨价效应,股价向上拉升,所有被动元件股又重新展现攻击的架构,国巨从一三一○元惨跌下来,大家可以看出国巨毛利率从六九.三%的高峰到一九年第三季陡降到三○.九六%,所有被动元件股都是如此,像华新科从六四.一%降到三六.五五%,现在华新科与国巨毛利率拉升,未来看谁能胜出?同样选股像禾伸堂已杀到二二%,奇力新是二五.八九%,立隆是二四.五三%,凯美是二四.四二%,信昌电是三○.三二%算是比较好的,从毛利率高低,可以作为选股重要依据。

同样是硅晶圆厂,环球晶在一八年第二季涨到六四二元的时候,毛利率是三七.一三%,在一八年毛利率大约在三七~三八%之间,一九年三个季度分别是四一.○一%、四○.五四%及三七.八%,这显示硅晶圆产业毛利率没有像被动元件波动那幺大,像合晶能维持在三八.四七%也算是难能可贵。

股市低就有优势

环球晶董事长徐秀兰在法说会上指出,一九年下半年十六奈米及七奈米产能已满,逻辑十二吋硅晶圆回升,营收将逐季回升,其实二○一九年环球晶营运十分平稳,从全球硅晶圆竞争的角度来看,全球最大的信越半导体在二○一八年最高涨到一三一七五日圆,后来又跌到七九八二日圆,如今又涨到一二五八五日圆,一九年股价爬升五七.六六%,而且一九年涨到一二五八五日圆,跟一八年的高价一三一七五日圆相去不远,用这个角度来看环球晶从六四二元跌到二○○.五元,现在在三九○元左右,距离一八年高价六四二元,看起来涨升空间可以期待!以市值来看,环球晶已追过经营相对保守的Sumco,从本益比及殖利率的角度来看,环球晶在二○二○年很值得期待。

进入十二月,台积电经历一波大涨进入整理,指数大涨的力道也跟着减弱,进入二○二○年新的一年,我常说「贵上极反贱,贱下极反贵」,股市低就有优势,这也就是这幺多年我看好台湾及日本的主因,台湾与日本都是从一九八九年沈沦迄今,经过三十年休养生息,一定会累积一定的实力与底蕴,台股过去价值被低估,高殖利率、低本益比,一直到一九年下半年才被大家发现,外资、法人回头加码,造成台积电大涨推升台股指数走升。(全文未完)

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